近日，《商报》报道称，多位消费者反映自家小猫呈现后肢无力、瘫痪等症状，疑似跟食用上海依蕴宠物用品无限公司旗下的高端宠物粮品牌“伯纳天纯”和乖宝宠物食物集团旗下的高端鲜肉猫粮品牌“弗列加特”等品牌的猫粮相关。值得一提的是，宠物博从“斜对面的老阳”近日送检多款宠物食物，此中“益和鲜时”和“K9 Natural”两款宠物湿粮样品检出痕量三聚氰胺，但均未超出国标。而就正在半个多月以前，乖宝宠物（301498。SZ）方才颁布发表拟不跨越2。25亿元自有资金，拿下超高端宠粮K9 Natural、Feline Natural两大品牌正在中国的全数学问产权资产，进一步补齐公司正在超高端细分赛道的计谋拼图。没想到，乖宝宠物刚颁布发表大手笔结构，K9 Natural和弗列加特两个品牌就接踵陷入食物平安风浪。正在益和鲜时和K9 Natural的宠粮产物被检出三聚氰胺后，益和鲜时方面暗示已下架涉事产物，正正在进行核实复检流程；乖宝宠物方面转述K9 Natural的回应，称检出的三聚氰胺仅为国标限量2。5 mg/kg的约0。7%，属于痕量程度，不形成现实健康风险，更可能反映的是布景值，并非出产过程中报酬添加。不外，“斜对面的老阳”认为，本人前后累计送检三十余款产物，仅三款检出三聚氰胺，这不是共性，而是个体现象。何况，虽然检出的三聚氰胺均属于极低的痕量程度，但宠物持久食用后可否及时代谢、能否持续富集，尚无明白结论。对此，消费者的看法两极分化，有人认为只需不合错误宠物形成健康损害，问题就不大；但也有人认为，合适国标限量是现实，但消费者该当具有知情权。良多养宠人都已将“毛孩子”视为“家人”，是家庭中的一员；对于“毛孩子”的用品和吃食，需要的是百分百平安、健康的选择。乖宝宠物旗下从力品牌麦富迪持续6年连任天猫分析排名第一，市场拥有率达6。2%，居国内宠物食物品牌首位。有近千条赞扬内容中包含搜刮词“麦富迪”，此中有不少赞扬内容称猫咪食用麦富迪猫粮后呈现、拉肚子等不良反映。本年3月，有用户正在“黑猫赞扬”平台上对乖宝旗下猫粮品牌“弗列加特”倡议集体赞扬，称自家猫呈现后肢无力以至瘫痪的环境，宠物大夫医嘱换粮，思疑是猫咪吃了10个月的弗列加特猫粮相关。别的，正在社媒平台上，从客岁起头就有网友发贴质疑自家宠物吃了弗列加特猫粮后，呈现后肢无力、坐立不稳、、肠胃炎等环境。据《商报》近期报道，有养宠人基于5个交换群内1000余例后肢呈现问题的小猫做过一次统计，截至2025年10月底，食用伯纳天纯品牌猫粮的占65。58%，食用弗列加特品牌的占24。6%，其余是其他品牌。不外，弗列加特早正在2025年就发布通知布告，称相关内容为“持续、不实消息”，尚无客不雅及专业诊断结论可以或许弗列加特产物取猫咪发病存正在联系关系性。此外，也有不少采办弗列加特猫粮的用户为其“正名”，称自家猫咪吃了几年，并无呈现后肢无力、瘫痪等现象。弗列加特客服正在7月9日向暗示，“针对报道里的数据，公司内部正正在加急核实；现阶段可明白的是，这份数据缺乏正轨同业评审医学尝试、风行病学调研的权势巨子佐证，参考性无限。”针对弗列加特猫粮激发的争议，山东聊城经济手艺开辟区市场监视办理部工做人员接管采访时暗示，“从客岁起头，我们确实接到了大量关于弗列加特猫粮的反映，目前此事已移交农业农村部分处置。此前已放置过多次抽检，截至目前的成果显示未发觉问题。”伯纳天纯也正在7月9日发布声明称相关产物已完成多轮检测取复核，现有检测成果均合适国度宠物饲料相关律例尺度和产质量量要求，相关部分也已对相关产物开展抽检及核查工做。考虑到宠物日常、接触的渠道良多，以及导致后肢步履未便的诱因本身多元，且分歧宠物也有个别差别，宠粮到底能否会导致宠物瘫痪、后肢无力，目前尚无明白结论。乖宝宠物成立于2006年，晚期次要为沃尔玛、雀巢等品牌代工宠物食物；2013年，乖宝创立自有品牌“麦富迪”，从攻国内市场；2023年8月，乖宝宠物正在深交所创业板上市，刊行价39。99元，上市首日股价上涨95%，市值冲破300亿元。从代工到推出自从品牌再到公司上市并成长为“国产宠物粮一哥”，乖宝宠物的故事很励志，但“一哥”面对的压力也不小。2025年5月，乖宝宠物创下超125元/股的汗青最高价，此后便进入下行通道；截至7月10日报收39。06元/股，低于刊行价，总市值156。42亿元。乖宝宠物持续五年营收、利润双增加，从2022年接近翻倍的增加，到2025年仅有个位数的同比增幅，呈断崖式下跌。到2026年一季度，乖宝宠物实现营收16。44亿元，同比增加11。08%，较2025年同期34。82%的营收增速大幅下滑；归母净利润1。24亿元，同比暴跌39。5%，净利率跌至上市以来同期最差。过去几年，宠物经济持续爆火，据“派读宠物行业大数据平台”发布的《2026年中国宠物行业》显示，城镇宠物消费市场规模从2022年的2706亿元增加至2025年的3126亿元，估计2028年能达到4050亿元，年复合增加率约为6。92%。宠物市场的快速增加，吸引了大量玩家入场。但据“中商财产研究院”调研，国内宠物食物行业CR10（行业内规模最大的前 10 家企业的市场份额总和）仅24%，正在这个“大市场，小企业”的分离款式中，同质化合作也愈发严沉。正在客岁的亚洲宠物博览会上，京东超市宠物营业部担任人提到，过去一年，行业产能增加了21%，但全网宠物消费者单价下滑了10%。跟着行业合作进入白热化，价钱和是常态，天然会压缩行业的利润空间。2019年，乖宝宠物推出高端鲜肉猫粮品牌“弗列加特”；2021年，收购美国高端宠物品牌Waggin‘ Train、拿下NPFG品牌中国独家总代办署理商；2024年，推出高端犬粮品牌“汪臻醇”等。乖宝宠物董事长秦华对“高端化”转型寄予厚望，他认为，中国宠物食物行业已从过去的高速规模增加，转向高质量成长新阶段，这一计谋机缘窗口期并世无双、不成复制。从行业成长逻辑来看，中国宠物市场的增加盈利正正在见顶，养宠数量的增加起头趋缓，消费者的需求逐步从“养一只宠物”转向“为宠物花更多钱”，高端化是必然趋向。因而，自有高端品牌成了乖宝宠物的增加新引擎。2025年，乖宝宠物从力品牌麦富迪同口径增加40%以上，高端品牌弗列加特增加80%以上，麦富迪高端子品牌霸弗增加60%以上。但将这份“高端化”的成就置于乖宝的全年业绩中，却仍然止不住下滑的净利润，也拉不动正正在放缓的收入，问题出正在了哪里？新品牌要打出认知度，就得加大营销力度：邀请谢霆锋为麦富迪品牌代言人；弗列加特赞帮综艺节目《伴侣请听好》《神驰的糊口》；K9 Natural正在小红书发力种草营销……而大手笔营销的投入，也正在公司利润。2025年，乖宝的发卖费用高达15。27亿元，同比增加44。79%；此中，“营业宣传费”高达8。37亿元，比公司全年净利润6。73亿元还要高。公司将此归因于孵化高端品牌以及曲销占比添加导致发卖费用投放加大。2026年一季度，公司发卖费用继续上涨，同比增加38。08%至3。64亿元，增速远超同期11。08%的营收增速；这意味着每一块钱的营销投入，撬动的收入增量正正在削减。另一方面，乖宝宠物的研发费用率正逐年下降。财据显示，2025年乖宝宠物的研发费用为0。92亿元，研发投入占停业收入比例为1。36%；而正在2022年，研发费率则约为2%。乖宝宠物正在研发投入上偏保守，正在收购海外品牌方面却颇为风雅，其先后拿下美国出名宠物品牌 Waggin Train，以及其本来独家代办署理的K9 Natural取Feline Natural的品牌无形资产，后者的买卖价钱最高达2。25亿元。但随即K9 Natural就被曝出旗下部门湿粮产物被检出含有微量三聚氰胺，将两件事联系关系起来看，乖宝宠物大概该思虑一个问题——靠品牌收购能支持“高端梦”吗？平心而论，乖宝的品牌和营销策略并非没有可取之处，麦富迪持续6年连任天猫第一；弗列加特能做到80%以上的增加，申明团队正在品牌运营上是有能力的。但对于一个宠粮品牌来说，产物力和品控才是焦点。乖宝正在代工时代逃求的是“合适客户要求”，但正在品牌时代，它要逃求的则该当是“超越消费者预期”。对于乖宝，甚至整个宠物食物行业而言，需要从头审视的是行业底线，也就是产质量量——原料从哪来、配方若何研发，供应链可否全程把关。好动静是，乖宝有本人的决心。虽然乖宝宠物的原始风投股东君联晟源和晚期投资方KKR连续减持套现，但本年5月乖宝宠物颁布发表回购公司股份，用于实施股权激励或员工持股打算；取此同时，还颁布发表了公司高管的增持打算，以加强投资者决心。这份坦诚的立场值得市场卑沉，但乖宝宠物实正的筹码，不只仅是砸钱的决心，还有做好一份产物的决心。而一系列品控风浪也为行业敲响了警钟，守护千千千万“毛孩子”的健康取平安，才是宠物食物行业成长的实正“护城河”。